我是杭州联德精密机械股份有限公司董事长兼总经理孙袁。非常高兴今天能够通过网络，与各位投资者朋友就联德股份首次公开发行股票并在主板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表公司，向参加今天交流活动的各位朋友表示热烈欢迎！对长期以来一直关心、支持联德股份的投资者和各界朋友表示最诚挚的谢意！同时还要感谢上证路演中心和中国证券网以及上海证券交易所的大力支持！
　　联德股份主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务。公司产品包括用于压缩机、工程机械、注塑机以及食品机械整机制造的精密零部件等。公司自成立以来，凭借强大的研发设计实力、精湛的铸造及机加工工艺、严格的品质管控能力、专业的供应链管理和客户需求快速响应能力，积累了大量优质的全球500强客户资源，包括Johnson Controls（江森自控）、Ingersoll Rand（英格索兰）、Caterpillar（卡特彼勒）、Carrier（开利空调）、McQuay（麦克维尔）、Hitachi（日立空调）、Dunham Bush（顿汉布什）等。
　　我们希望通过此次路演推介活动，充分解答各界投资者关心的问题。在坦诚的基础上，让大家更加全面、深入、客观地认识和了解联德股份内在的投资价值。
　　我们坚信，广大投资者的信任与支持是联德股份此次发行取得圆满成功的保障与基础。我们将坚持客户至上的发展理念，以客户需求为中心的经营理念，不负众望，在未来创造更加优良的业绩，以丰厚的投资收益回报广大投资者。谢谢大家！
　　中信证券股份有限公司
　　投资银行管理委员会总监、保荐代表人
　　孔磊先生致辞
　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者：
　　大家好！
　　我谨代表本次杭州联德精密机械股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的保荐机构和主承销商中信证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
　　联德股份主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务。公司产品包括用于压缩机、工程机械、注塑机以及食品机械整机制造的精密零部件等。公司属于机械设备零部件制造业中的精密铸件零部件制造业，该行业产品用途广泛、下游覆盖面广，单一公司往往专注服务于某几个固定行业，根据客户的产品进行配套定制化生产，深度参与客户的产品设计与供应链管理，成为客户供应链上的重要一环。
　　在与联德股份合作的过程中，我们被公司管理团队、技术人员及其他员工表现出来的高效、敬业以及专注于开拓创新的精神所感染。能够为联德股份这样优秀的实体经济企业上市提供服务，我们深感荣幸！
　　作为本次发行的保荐机构和主承销商，中信证券牢记为资本市场提供专业服务的使命，严格遵守证券发行上市的有关规定，勤勉尽责，与其他中介机构共同努力，本着自律、公平、公正的原则切实做好联德股份首次公开发行股票并在主板上市的工作。同时，我们也真诚地希望通过本次交流，使广大投资者能够更加深入、客观地了解联德股份，从而更充分地认识联德股份的投资价值，把握投资机会。我们对联德股份的未来充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，能够让广大投资者分享优秀企业的发展成果。欢迎大家踊跃提问。
　　最后，预祝联德股份首次公开发行股票并在主板上市圆满成功！谢谢大家！
　　杭州联德精密机械股份有限公司
　　董事会秘书潘连彬先生致结束词
　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
　　大家好！
　　三个小时的网上路演就要结束了，非常感谢各位热情、友善的交流，以及对联德股份的关心、信任和支持；再次感谢上证路演中心和中国证券网以及上海证券交易所提供的良好服务；感谢保荐机构和主承销商中信证券股份有限公司以及所有参与上市发行工作的中介机构的辛苦付出。
　　刚才的交流中，很高兴能与各位就公司的业务状况、财务状况、发展战略、公司治理等方面进行探讨和沟通。同时，我们也深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。登陆A股市场后，我们将面临更多投资者和社会公众的关注与监督。我们会把联德股份打造成一家治理规范、决策科学、具有市场领先技术的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会价值最大化。
　　希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系，我们投资者关系部门的具体电话及邮箱地址可在公司官网上查到。公司今后也将积极创造条件，保持与广大投资者之间持续畅通的交流，欢迎大家持续关注联德股份。
　　最后，再次感谢大家的参与。谢谢大家！
　　经营篇
　　问：公司的主营业务及主要产品是什么？
　　李军文：公司主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务。公司产品包括用于压缩机、工程机械、注塑机以及食品机械整机制造的精密零部件等。
　　问：公司有多少控股子公司？
　　孙袁：截至招股说明书签署日，公司共有7家控股子公司，分别为：桐乡合德机械有限公司、海宁弘德机械有限公司、瑞新实业亚洲有限公司、Allied Machinery USA, INC、Allied Machinery Richland, LLC、郎溪启德精密机械有限公司、Allied Machinery Korea Co., Ltd.和浙江联德益禾机械科技有限公司。
　　问：公司拥有多少个注册商标？
　　李军文：截至招股说明书签署日，公司共拥有13项境内注册商标、2项境外注册商标。
　　问：公司拥有多少个专利？
　　李军文：截至招股说明书签署日，公司及境内子公司拥有145项专利，其中10项发明专利、135项实用新型专利。
　　问：公司的生产技术处于什么阶段？
　　李军文：在精密零部件生产制造领域，主要生产技术包括图纸分析、结构优化、模具开发、配方设计、熔炼及流水线浇注工艺、数控机床程序设计及控制、刀具管理、原材料及产成品检测、生产过程监测等。公司在该领域的产品生产技术成熟，均处于批量生产及销售阶段。
　　问：公司是否存在境外经营情况？
　　李军文：公司境外经营主体包括瑞新实业及AMR。其中，瑞新实业主要经营进出口贸易，公司的境外销售主要通过瑞新实业完成；AMR为一家设立在美国威斯康辛州的铸造工厂，公司通过该铸造厂生产铸件，向境外客户销售。
　　问：公司是否存在对外担保情况？
　　潘连彬：截至招股说明书签署日，公司不存在对外担保情况。
　　问：公司的主营业务收入是多少？
　　李军文：报告期内（2017年、2018年、2019年和2020年1月到6月，下同），公司的主营业务收入分别为55747.95万元、70652.54万元、68237.82万元及29713.47万元，主营业务收入占营业收入比重分别为99.92%、99.98%、99.98%及100.00%。公司主营业务收入主要由压缩机零部件及工程机械零部件构成，销售额总体呈上升趋势。
　　问：公司的研发费用是多少？
　　李军文：报告期内，公司研发费用总体呈上升趋势，研发费用率分别为4.87%、5.46% 5.32%及6.09%。公司自成立以来，一直将技术创新作为重要的发展战略，建立了较为完善的技术创新机制。2017年研发费用率略低的主要原因系收入大幅增加；2018年公司新增了变速箱壳体部件的加工技术研究、CC系列双螺杆压缩机部件的加工技术研究等研发项目，研发投入较多。
　　发展篇
　　问：公司有哪些竞争优势？
　　李军文：公司具有技术领先、产品质量稳定以及综合管理高效等竞争优势。公司通过多年自主研发，形成了健全的技术知识体系；公司的质量管理体系满足国内和国际质量体系标准，并获得相应认证；公司拥有健全的内部及客户管理体系，结合客户不同的仓储需求提供定制化的仓储服务，高效调动公司库存。同时，公司快速响应客户需求，为客户提供性价比较高的产品和服务。
　　问：请介绍公司的规模优势。
　　李军文：公司所处的精密铸件制造行业资金门槛较高，固定资产投资规模大，中小企业不能形成较大的生产规模，在生产能力与生产成本上存在显著劣势从而无法与大型企业抗衡。大型企业的产销达到一定规模后，不仅在大批量生产上具有规模优势，也将显著降低多品种小批量生产的边际成本，形成较高的抗风险能力与客户需求响应能力。截至2020年6月末，公司总资产规模已达9.88亿元，其中固定资产原值达5.71亿元；公司目前具备年铸造能力达4万吨，拥有7个数控加工车间、96台大型加工中心；公司共有2000余个产品型号且每月均会根据客户需求不断推出新品；公司年实现铸件销售达20余万件，在经营规模上具有显著优势。
　　问：公司产品是否存在被替代风险？
　　李军文：一方面，我国在机械精密零部件等领域产业配套成熟，相较于美国等发达国家拥有较大的成本优势。并已成为有关国家该等产品的主要出口国，其对中国制造的该等产品依赖度较高，短期内更换其他国家供应商的成本较大；另一方面，机械精密零部件行业定制化程度较高，上游供应商与下游客户深度融合，共同开发，并参与下游供应链管理，客户黏性较强，这亦进一步增加了客户对公司产品的依赖性和更换供应商的成本。公司在产品的技术、质量、供货管理及成本等多方面具有显著优势，并因此积累了稳定的优质客户资源。因此，公司产品难以在短期内被国内外其他企业替代，产品的替代风险较低。
　　问：请介绍公司的财务状况并分析公司盈利能力的未来趋势。
　　李军文：截至2020年6月末，公司总资产规模为9.88亿元，归属于母公司股东的净资产为8.56亿元。公司的资产收益能力处于较高水平，报告期内，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为29.19%、28.05%、23.55%和9.09%，较高的资产规模和净资产收益率为公司后续发展、融资提供了有力保障。未来，随着本次募集资金投资项目的实施，将进一步扩大公司产能、提升产品档次、提升管理水平，巩固公司在行业内的地位，有利于盈利能力的进一步提高。
　　行业篇
　　问：公司所处行业是哪个？
　　李军文：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C34 通用设备制造业”；根据公司产品及行业特点，以“机械设备零部件行业”指称公司所处行业。
　　问：请介绍我国机械设备零部件行业的现状。
　　李军文：我国已成为门类齐全、规模庞大、基础坚实、竞争力强的机械设备零部件制造大国，全行业规模以上企业达3000家以上。其中主要骨干企业达500家以上，已形成具有一定国际竞争力的完整机械设备零部件产业体系，不少优势企业走出国门进行海外投资建厂，为下游客户提供面对面服务。但从产品结构来看，目前我国机械设备零部件产品仍以中低档基础产品为主，高端零部件产品占比较低，同质化现象较为普遍，且研发周期较长、新品贡献率较低，整体上仍处于全球产业链和价值链的中低端，一些为特殊、高端产品配套的关键零部件，例如轴承、电子元器件、高铁齿轮箱、机器人减速箱等还要依赖进口等。另一方面，我国机械设备零部件行业发展态势良好，少数领先企业的制造工艺、技术水平、产品性能及质量稳定性接近或达到国际先进水平。同时受益于我国制造成本优势，在全球产业链重构中逐渐占据主动权。《机械通用零部件行业“十三五”发展规划》提出，至2025年，行业拥有一批核心技术及一批核心零部件产品，培育出30家高级零部件制造企业，达到国际同类企业先进水平，同时涌现出2家到3家国际知名的大型企业。
　　问：公司所处行业的发展趋势是怎样的？
　　李军文：1）外部化专业定制。单一品种批量生产、特殊产品内部配套的传统生产模式，已经不能适应高端装备制造行业快速升级的巨大市场需求，部分领先企业开始实行专业化定制的创新经营模式，即以技术研发、工艺设计、质量控制等专业技术，配合灵活柔性的生产系统，依靠先进研发、生产、检测设备，为客户提供跨行业、多品种、小批量的设备零部件定制服务。客户只需要提供产品图纸、标准规范和交货期要求，其余的专业性极强的工艺设计、工装制作、生产制造、质量检测全部过程，均由零部件生产企业完成，并提供标准规范要求的可追溯性记录。同时，零部件生产企业的研发人员也参与客户产品设计，并提供专业技术和专家意见；2）全球化供应链配置。随着下游市场竞争加剧及终端消费者对产品品质要求的日益提高，国际知名整机厂商逐步降低零部件自制率，利用全球供应链资源，实行全球化生产及采购策略，通过在全球范围内寻找质优价廉且交期稳定的供应商，构建自身的全球供应链体系，统一供应其遍布全球的生产基地。
　　问：影响我国机械设备零部件行业发展有哪些有利因素？
　　李军文：有利于我国机械设备零部件行业发展的因素有：1）产业政策支持；2）下游行业需求增长；3）核心技术不断进步。
　　问：公司在行业中的地位如何？
　　李军文：公司自成立以来，凭借强大的研发设计实力、精湛的铸造及机加工工艺、严格的品质管控能力、专业的供应链管理和客户需求快速响应能力，积累了大量优质的全球500强客户资源，包括Johnson Controls（江森自控）、Ingersoll Rand（英格索兰）、Caterpillar（卡特彼勒）、Carrier（开利空调）、McQuay（麦克维尔）、Hitachi（日立空调）、Dunham Bush（顿汉布什）等。经过近二十年的不懈努力，公司已在行业内形成了良好的口碑及品牌美誉度，行业地位稳固，赢得了行业协会与全球五百强客户的高度认可。近五年来，公司获得了“第三届中国铸造行业铸铁分行业排头兵企业”“年度最佳质量奖”等22项行业荣誉。
　　问：公司目前有哪些主要竞争对手？
　　李军文：目前，公司的主要竞争对手包括豪迈科技、应流股份及联诚精密。
　　发行篇
　　问：请介绍本次发行的必要性和合理性。
　　李军文：1）有利于进一步实现公司规范运作，完善公司治理结构。本次发行并上市，不仅有利于提升公司市场知名度，壮大自身实力，同时将进一步健全公司法人治理结构。本次发行后，公司总股本增加，控股股东所持股份占比将下降，公司由非公众公司成为公众公司，有利于进一步促进法人治理结构的完善。公司发行上市后，将严格按照上市公司信息披露要求公开披露信息，接受社会公众监督，有利于增强决策的科学性和透明度，并能使投资者更关注和了解公司的经营情况和投资价值，为实现公司的可持续发展奠定更为坚实的基础；2）有利于缓解公司产能受限的矛盾，提高产品在国内的市场份额。目前公司产能仅能满足现有产品的生产，随着下游客户市场需求的持续增加，以及公司与其业务合作领域的深度拓展，现有产能制约了公司发展。本次发行的募集资金用于公司现有两个厂区的技术升级改造项目建设，可以顺应市场对高精度机械零部件产品需求不断增长的趋势，提高公司市场份额。
　　问：公司本次发行股数是多少？
　　孙袁：本次发行前公司总股本为18000万股，公司本次发行股数不低于发行后总股本的25%，发行股数不超过6000万股，本次发行不涉及老股转让。
　　问：公司的发行价和市盈率是否合理？
　　孔磊：参照目前新股发行市场的情况，考虑到联德股份前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位以及未来的成长空间，公司本次发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。
　　问：请介绍募集资金投资运用概况。
　　孙袁：本次上市募集资金将投向“年产65000套高精度机械零部件技改项目”“年新增125000套高精度机械零部件技改项目”并补充公司流动资金。
　　问：募集资金运用对公司财务状况有什么影响？
　　孙袁：1）本次募集资金到位后，公司的经营规模和资金实力将大幅增加，进而大大增强公司持续融资能力和抗风险能力；2）本次募集资金投资项目投产后，将使公司固定资产规模进一步扩大，年新增费用为5081.69万元。虽然募集资金投资项目预期收益良好，预期新增营业收入带来的利润增长足以抵消上述费用增加，而且以公司目前的盈利能力也能有效消化相应的新增费用，但如果项目达产后无法实现预期销售，则将对公司的经营业绩产生一定影响；3）本次募集资金到位后，公司的资产负债率将下降，资产负债结构更趋优化，利用财务杠杆融资的能力将进一步提高。公司自有资金实力和银行偿债能力的增强，将全面提升公司市场竞争力，有助于推动公司加快发展。